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市场报告

根据一些估计,在印度超过5亿美元的私募股权(PE)投资卷入了法律纠纷.Kroll在该国的经历表明,此类纠纷仅代表投资者与其所有者严重不同的情况的一小部分

被投资公司即使是最了解印度商业环境的经验丰富的私募股权投资者也已经执行了无法最大限度地发挥其投资潜力的交易,部分原因是由于与投资组合公司发生争议今天,PE可以使用各种调查工具

如果出现此类纠纷,可以帮助他们最大限度地减少潜在的收购后损失的投资者通常,当PE投资者怀疑投资组合公司存在欺诈行为时,会引发争议

印度的大部分交易都是少数股权投资,促销人甚至可以控制业务和财务信息流如果有PE投资者,那么加上公司的事实印度的治理标准仍在不断发展(特别是在中小型公司),发起人的某些做法未必与PE投资者的利益保持一致

这包括关联方交易和其他业务的资金转移

案例中,少数PE投资者很难理解投资组合公司的真实表现这些是投资组合公司潜在欺诈的迹象:PE投资者和发起人之间的争议也可能因估值差异而产生,股东权利和退出选择印度发起人在过去几年中向PE投资者提供退出选择的速度相对较慢,这已经影响了回报并导致了进一步纠纷的可能性

在欺诈案件中,我们看到价值受到侵蚀

投资组合公司可以在PE基金投资的前六个月内发生,同时对财务数据进行法医审查一个投资目标可以识别危险信号,不一定依赖于发现欺诈行为人经常用虚假的文件和真实的交易来掩盖他们的轨道,并且在投资前的审查中不会引发警报PE投资者可以通过进行避免意外和纠纷来避免意外和纠纷对目标公司进行深入和独立的尽职调查这意味着在“不妥协的基础上”充分调查投资前确定的危险信号或其他表现不佳的症状,以确保尽职尽责,尽管大多数私募股权基金在投资完成后立即嵌入管理信息系统(MIS)和其他商业智能系统,这些通常不足以识别和根除问题区域投资者可以采取更积极和调查的方法来理解真正的业务实践和控制投资组合公司当PE投资者怀疑投资组合公司存在欺诈行为时,通常情况下他们想要找出的第一件事是公司的实际情况这取决于他们进入金融系统和公司管理的能力由于投资的少数性质,唯一可以获得财务信息私募股权投资者通常通过月度MIS报告,这可能无法提供公司真实业绩的准确情况,PE投资者可以通过对目标公司进行深入和独立的尽职调查来避免意外

在这种情况下,PE投资者可以进行对投资组合公司进行谨慎的“从外到内”调查这可以提供有关商业行为不良或渎职行为的有用指示;发起人在市场上的声誉以及他们的冲突和资产;以及是否知道发起人或管理层参与欺诈行为,如果是这样,这些行为是PE投资者经常使用通过此练习获得的信息来谈判更多地访问公司的财务系统当公司的部分或全部财务系统是可以访问的,私募股权投资者可以对公司进行全面的取证审计

典型的重点领域包括了解账面利润和现金利润之间的差距,资本支出超载,收入确认方法以及政策,SOP,备案等的审查 在印度进行调查的挑战之一是,法院在法庭上构成欺诈证据的标准很高

其次,一旦在法庭上,解决争议可能需要数年时间,此时投资的价值可能达到这些因素解释了为什么私募股权投资者在争议之后通常不会立即上法庭这说明,印度的私募股权投资者有多种方式利用调查期间收集的信息来克服现有法律框架的挑战并采取成功的法庭诉讼在其他时候,他们可以利用这些信息与发起人谈判,直至并包括命名和羞辱的威胁印度的公司治理标准正在积极发展新一代的企业家知道以下的好处良好的公司治理实践,他们经历了财务报告的透明度如何帮助他们做出正确的决策商业决策还有待观察的是企业家如何抵御经常伴随增长的外部压力作者是Kroll India的董事总经理

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